2020世界大恐慌 へのコメント（No.19）

■日本のデノミの歴史■

1860～　江戸幕府
　土地本位で石高制である江戸幕府は、経済発展に対応できず、支出が増大、財政赤字になり、貨幣改悪、物価の引き上げに走る。
黒船来航後、表向き金銀両本位であるという貨幣制度の矛盾から金が大量に流出。悪鋳を重ね、インフレ、社会不安を招く。商人への借金、100年返済など信頼は地に落ち、破綻・倒幕となる。


1927～　昭和金融恐慌
　第一次世界大戦時の好況から一転不況となる。
関東大震災の処理・帝都復興のため震災手形を乱発し膨大な不良債権と化していた。
一方、中小銀行は経営状態が悪化、金融不安が発生していた。
片岡蔵相の「失言」により金融不安が表面化、取り付け騒ぎとなった。
鈴木商店倒産、台湾銀行破綻。
事実上預金封鎖となる、モラトリアム発令、銀行一斉休業などパニックとなる。


1946～　第二次世界大戦後
　1945.8第二次世界大戦終戦、戦時公債（約現500兆円）が積み上がっていた。
政府は2月に預金封鎖を実行。国債は紙くず、旧円使用禁止、引き出し制限、財産強制申告を行い財産税を徴収する。封鎖中に様々な税をかけ、国民財産を没収した。


1990～　失われた20年以降
　1990年バブル崩壊以後の経済・金融政策の失政によりデフレに陥った日本は、緊縮財政を行った結果、デフレスパイラルというブラックホールに吸い込まれる。長引く不況に対し赤字国債に頼るだけの衆愚政治を行ってきた日本政府の累積借金額は、2010年なんと900兆（GDP比約200%）という危険水域を突破。2008年頃までは中国、アメリカの好景気に支えられた経済もついにリーマンショック、チャイナショック・ドバイショック、ギリシャ危機という100年に一度の大不況に巻き込まれ、さらにはドル安・ユーロ安という通貨安戦争にも敗北し、１ドル70円台へ。耐えきれなくなった日銀は、大幅な金融緩和策に舵をきる。もがき苦しむ日本を待っていたのは、不幸にも1000年に一度とも言われる東日本大震災であった。

P.S.今回は、マイナンバー制度入れてから、チャイナショックが入ってしまったので、日米連鎖のデノミが、少し時期は早まりそうです。


■最悪のケース

最悪の事態がじつは最悪ではなく、さらに悪化しつづけた　～J・K・ガルブレイス～

20世紀を代表する経済学者ガルブレイスは、1929年の世界恐慌をこう評した。

当時のほとんどの投資家が、「恐慌」を「バブル崩壊」と見誤ったのである。


1929年10月24日、ニューヨーク株式市場で株が大暴落した。

翌日は値を戻したものの、その後も暴落は続き、

11月にはダウ平均は224ドルまで下落。

3ヶ月間で半値という凄まじさだった。さすがに、ここまで下がれば底値だろうと、みんなが思った。

ところが、株価はその後も下がり続け、底を打ったのは、3年後の1932年7月だった。

その時の株価は58ドル、みんなが大底と信じた1/4。


所謂、１０年周期の世界恐慌と、１００年周期の債権バブルとは規模が違うという点が挙げられる。


更に言えば、今回の債権＝世界の資金供給量は今までの債権バブルとは比較にならない規模までバブルにバブルでカバーして来た経緯もあり、


世界のGDPの33倍(約３京円)とリーマンショック時の7000兆円の４倍以上。


コロナウィルスを理由付けとする世界大恐慌が始まると、リーマンショック時の１０倍の債権バブルが崩壊する。


リーマンショック時は、約４００兆円の米国債を日本と中国が支援し、米金利を０に落とし、実質破たん状態の米国を資金供給／量的緩和(QE)でカバー出来た。


しかし、現在の債権バブルは世界のどの国も限界値に達している。


米国初でも約１京円の債務(自動車／クレジットローンは限界)、チャイナ初は不動産バブル／シャドーバンキング問題(数千兆円規模)


ドイツ銀行などの欧州／ユーロ危機でも２京円規模のCLO債権(格付けの低い債権の連鎖崩壊)、


日本は米国債へ約５００兆円の投資から米国基軸通貨の見直しとなれば瞬間にデフォルト。


その米国は、これだけドルを刷っても国内ドル不足から金利急騰を抑えるドル増刷が止まらない状況。


既に、どこに火がついても桁の違う債務問題から助けられる国は存在しないので、


今回に限っては１０００年に一度クラスの債権危機に直面してある事を認識して頂きたい。


歴史に学ぶべきだ。